엑셈 - 2022년 기업분석 (데이터베이스, 빅데이터, AI 관련주)

엑셈

설립일 : 2001년 1월

대표이사 : 조종암

주력사업 : AI, 빅데이터, 지능형 IT 성능관리, 클라우드, 4차산업기술 컨설팅

본사 : 서울특별시 강서구 양천로 583 우림블루나인비즈니스센터 A동 1208호

코스닥 상장일 : 2015년 6월

 

기업개요

엑셈은 국내 데이터베이스(DB) 성능관리 SW 분야 1위의 기업입니다. 엑셈의 조종암 대표는 첫 직장 포스코에서 SW엔지니어링 석사 학위를 취득, 이후 오라클을 거쳐 SW엔지니어들과 함께 2001년 엑셈을 설립하게 됩니다. 엑셈은 데이터베이스를 비롯한 시스템 전구간 성능관리에서 빅데이터, 인공지능, 클라우드에 이르기까지 폭넓은 기술력으로 대한민국을 대표하는 글로벌 IT 기업입니다.

 

 

DB산업이 필요한 이유

DB 산업이란 Database의 제작, 관리, 활용, 유통 등과 이와 관련된 서비스를 제공하는 산업을 말합니다.

우리는 4차 산업혁명 시대에 살고있습니다. 현 시대에 쏟아지는 데이터를 활용하기 위하여 '빅데이터' 활용이 대두되면서 각 나라와 기업들간의 숨막히는 대전이 시시각각 치열해지고 있습니다. 이러한 빅데이터를 담기 위한 그릇이 바로 데이터베이스, 즉 DB라는 소프트웨어 입니다.

정보의 품질향상, 데이터 중복 및 오류 개선, 데이터 표준화등의 데이터를 관리할 수 있도록 하는것이 날이 갈수록 중요해지고 있습니다.

 

핵심제품

1. Max Gauge

- 여러 대의 데이터베이스의 실시간 현황을 직관적으로 감시할 수 있는 모니터링 시스템입니다.

- 서비스 중인 이력에 대한 정보를 수집하고, 문제가 발생 시 즉각적인 알람 발생 및 원인 분석 기능을 제공합니다.

- 국내 시장 점유율 약 50%

 

 

 

2. Inter Max

- End To End 전구간 가시성 제공 및 성능 관리 솔루션

- 전 구간 거래 추적 및 통계 분석 리포팅으로 대형 기업 및 금융사에서 사용

- 국내 시장 점유율 18%

 

3. 컨설팅 서비스

- 데이터베이스 진단, 분석, 튜닝 컨설팅 제공

 

엑셈 매출액 분석

2014년부터 2021년 까지의 전체 매출액 현황입니다. 매출액은 7년간 약 200% (3배정도) 가량 상승했습니다.

전체 매출액 = 제품 판매 매출액 + 컨설팅 및 용역 매출액 으로 나뉩니다.

제품 판매 매출액과 컨설팅 및 용역 매출액 모두 매년 증가하는 추세입니다. 특히 2014년경에는 제품 판매 매출액이 63% 컨설팅 및 용역 매출액이 37%였지만 2021년 기준 제품 판매 매출액이 57%, 컨설팅 및 용역 매출액이 43%로 거의 동등한 수준으로 보입니다. 컨설팅으로 얻어지는 수익률이 시간이 지날수록 커질 가능성이 보입니다.특이한점은 16년부터 19년까지 제품 판매 매출액은 거의 동등 수준이였으나, 20년 이후 4차 산업에 대한 기업 및 정부의 빅데이터 활용, IT 분야에서의 중요성이 대두되면서 매출액이 많이 상승한것으로 생각됩니다. 하지만 또 한가지 유의미한 정보는 거의 대부분의 제품 판매가 내수에 의해 이뤄졌으며, 수출은 거의 무의미한 수치였습니다. 매출액 정보를 통해 곧 4가지를 유추해볼 수 있었습니다.

 

첫째, 제품 판매를 지속적으로 이뤄낼수록 이후 용역 및 컨설팅 매출이 지속적으로 증가할 가능성이 높음

둘째, 새로운 제품개발을 위한 노력이 없다면 내수 시장에서의 판매처를 지속적으로 확보할 수 있는지?

셋째, 해외 시장에서의 경쟁력은 있는지?

넷째, 빅데이터의 중요성이 대두되고 있는 상황이 계속 될지, 이러한 상황에서 엑셈의 역할은 무엇일지?

 

엑셈의 대표 제품의 각각의 매출액 현황입니다.

Max gage의 경우 7년간 매출액 상승이 크지 않습니다. 특히  Inter max나 Petra 제품의 매출액이 크게 증가하였습니다.

 

국내 주요 경쟁사

국내 주요 경쟁사는 아래와 같습니다. 

DB 사업 : 셀파소프트, 에스엔비, 아이티엑스퍼트 그룹, 체커, 엔코아, 웨어밸리

APM, E2E 사업 : 제니퍼소프트, 티맥스소프트, 다봄소프트, 엘리바이저, 미소정보기술, 펜타시스템

DB 보안 사업 : 피앤피시큐어, 웨어벨리, 케이사인, 이글로벌시스템, 펜타시큐리티+

빅데이터 사업 : LG CNS, 삼성SDS, SK C&C, KT NexR, 위세아이텍, 데이터스트림즈, 솔트룩스, 이투온

클라우드 사업: 와탭랩스, 오픈나루

 

주식 상장 기업은 삼성 SDS 이외에 엑셈뿐입니다.

 

 

 

 

마무리

엑셈이라는 기업을 분석해보면서 아쉬웠던 점이 한가지 있습니다.

연구개발은 기업의 미래가치를 위해 필수적인 부분이라고 생각합니다. 엑셈의 연구개발 비용 추이를 보면 17년까지 매출액의 50%가량을 연구개발 비용에 사용중이나 18년 이후부터는 연구개발 비용을 매년 Fix 해놓은것처럼 유지중입니다. 특히나 매출액은 점점 늘고있지만 연구개발 비율은 10% 이하로 떨어진 것을 확인할 수 있었습니다.

이와같이 생각하게된 이유는 현재 엑셈이 가지고 있는 고객사는 국내 금융부분 146여개, 정부기관 156여개, 사기업 273여개의 고객사를 보유하고 있습니다. 상당한 수의 고객입니다.

하지만 다르게 생각하면 이미 내수시장에서의 고객은 거의 포션이 다 차있다고 생각할 수 있으며, 이는 제품 매출액이 향후 더이상 크게 증가하기 힘들것으로 생각됩니다. 다만 많은 고객으로 인한 컨설팅 및 용역 비용은 증가 될 수있을것입니다.

하여, 데이터 관리 말고도 데이터 보안, 빅데이터 활용을 위한 더 많은 연구개발 투자로 미래 먹거리를 끊임없이 만들어 가야할 것으로 보입니다.

코로나로 인한 불확실성으로 미래를 위한 투자보다는 혹시모르는 경기 불황이나 침체로 자금을 쌓아두는 경향도 좋지만 유능한 인재 채용으로인한 신제품 개발과 해외 영업인재를 통한 제품수출을 놓치지 않았으면 좋겠습니다.

 

주가는 2300원에서 5500원정도의 박스권을 형성하며 크게 움직이지 않는것이 특징입니다.

시가총액이 1500억원 정도이며, 조종암 대표가 35% 지분율을 가지고 있고 유동 주식 비율이 62% 정도입니다.